a) Fiscaal

De fiscale stimulans bestaat erin dat de vennootschap 150 % van het geïnvesteerde bedrag fiscaal in mindering mag brengen van haar winsten van het lopende boekjaar. Voor elke € 100 die zij belegt in de Tax Shelter kan zij bijgevolg maximaal € 51 besparen aan vennootschapsbelasting, gerekend aan 33,99 %. De netto-investering bedraagt de facto dus € 49. We merken op dat vennootschappen die het verlaagd tarief genieten een kleinere fiscale besparing realiseren. De boekhoudkundige verwerking is recent toegelicht in een CBN-advies van 16/06/2010,

b) Return

De vennootschap investeert om een bepaalde return te bekomen. Gezien de “fiscale return” van maximaal € 51, moet de film zelf voor elke € 100 aan investering, minimaal € 49 return bieden. Op dat ogenblijk bereikt men een break-even punt.

Uiteraard is het de bedoeling dat de investering een significante positieve return oplevert. Het uiteindelijk rendement zal afhangen van het succes van de “gesubsidieerde” productie,

Om één en ander nog aantrekkelijker te maken (en meer zekerheden te bieden voor de investeerder) wordt er vaak gewerkt met een bankgarantie in combinatie met een putoptie (zie punt C),

c) Technisch

Maximaal 40 % van de investering wordt geleend aan de productievennootschap. Voor het overige deel verwerft de vennootschap participatierechten in de opbrengst van de film. Het uitgeleende bedrag is onderworpen aan het algemene bedrijfsrisico dat de productiemaatschappij loopt. Maar dit risico kan volledig gewaarborgd worden door een bankgarantie.
Ook de participatierechten vormen een onzekere investering. Maar ook dit risico kan u moduleren via bijvoorbeeld de toekenning van een putoptie door het productiebedrijf of een financiële instelling. Dit verplicht hen om na een verplichte houdperiode van achttien maanden deze participatierechten van uw vennootschap (terug) te kopen aan een vooraf bepaalde prijs. De fiscus aanvaardt dit op voorwaarde dat er voor de investeerder nog steeds een risico overblijft.

d) Valkuilen

Alles staat of valt met de kwaliteit van de productiemaatschappij. De fiscale vrijstelling voor de investeerder wordt immers pas definitief indien zij binnen de vier jaar een attest bekomt van de belastingcontrole van de productiemaatschappij met de verklaring dat deze aan een aantal budgetvoorwaarden voldoet. Hieronder valt de budgettaire verplichting dat niet meer dan 50 % van haar globaal budget bestaat uit sommen verkregen uit tax shelterovereenkomsten en dat het totaal van haar gestorte bedragen via leningen niet meer bedraagt dan 40 % van de uit tax shelterovereenkomsten bekomen sommen. Dit onderstreept het belang van een betrouwbare productievennootschap. Voldoet deze niet aan haar wettelijke verplichtingen dan verliest uw vennootschap na vier jaar alsnog de fiscale vrijstelling. De tijdelijk vrijgestelde winst wordt dan ineens toch belast mits nalatigheidsintrest!

e) Aftrekbaarheid: aandachtspunten

U dient wel op te letten met al te grote investeringen in tax shelter. De maximale vrijstelling van 150 % wordt immers per boekjaar beperkt tot een fiscaal technische grens van 50 % van de belastbare gereserveerde winst voor aanleg van de tax shelter vrijstelling. De definitie van belastbare gereserveerde winst is vrij ingewikkeld en houdt bijvoorbeeld geen rekening met belastbare dividenden.
Bovendien is er een absoluut maximum van € 750.000.

We merken graag op dat niet benutte vrijstellingen (bijvoorbeeld wegens te weinig belastbare gereserveerde winsten) slechts beperkt overdraagbaar zijn naar volgende boekjaren).

Conclusie

De tax shelter kan voor winstgevende vennootschappen een fiscaal aantrekkelijke investering zijn. De uiteindelijke return is echter afhankelijk van de kwaliteit van de productiemaatschappij en het succes van de productie.

Tekst Nils De Vriendt, Coordinator Tax team Optima Financial Planners